새로운 파트너십이 2025년 넷플릭스의 39% 상승을 정당화할 만큼 충분할까요?

• 넷플릭스의 인기와 스트리밍 지배력이 시사하는 것처럼 넷플릭스의 가치가 정말 좋은지 궁금하신가요? 지금 수치를 살펴보면 깜짝 놀라실 수도 있습니다.
• 넷플릭스의 주가는 최근 한 달 동안 5.0% 하락한 이후에도 올해 들어 지금까지 30.5%의 인상적인 상승률을 기록했으며, 작년 한 해 동안에는 39.4%라는 놀라운 상승률을 기록했습니다.
• 넷플릭스가 새로운 국제 파트너십을 발표하고 독점 콘텐츠 계약을 확보한 이후 주가가 들썩이며 성장 활주로에 대한 추측을 불러일으켰습니다. 스트리밍 경쟁과 가격 변동에 대한 미디어의 수다도 최근의 주가 변동에 영향을 미쳤습니다.
• 넷플릭스는 저평가된 기회에 대한 점검에서 6점 만점에 1점을 받았지만, 다양한 가치 평가 방법을 자세히 살펴보면 더 많은 것을 알 수 있습니다. 이 글의 마지막 부분에서 한 가지 접근법을 살펴볼 수 있습니다.

넷플릭스는 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인해 보세요.

접근법 1: 넷플릭스 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래의 현금흐름을 예측하고 이를 다시 현재의 가치로 할인하여 기업의 내재가치를 추정하는 것으로, 기업이 재무적으로 어떤 방향으로 나아갈 수 있는지에 대한 분석적 시각을 제공합니다.

Netflix의 현재 잉여현금흐름은 90억 6천만 달러입니다. 분석가들은 향후 5년간의 예측을 통해 2029년까지 Netflix의 연간 잉여현금흐름이 205억 7,000만 달러에 달할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 분석가의 추정치 외에도 장기적인 실적 잠재력을 파악하기 위해 추가적인 미래 현금 흐름이 추정되었습니다.

이러한 예측에 따르면 DCF 모델에 기반한 Netflix의 내재가치는 주당 863.77달러입니다. 그러나 이 분석은 Netflix의 현재 시장 가격과 비교했을 때 계산된 내재가치 대비 34.0%의 프리미엄이 붙은 상태에서 주식이 거래되고 있음을 나타냅니다. 이는 상당한 폭으로 고평가되어 있음을 시사합니다.

DCF 모델의 결과는 최신 애널리스트와 추정치를 기반으로 하며, 넷플릭스의 가치를 평가할 때 엄격함과 시장 상황을 모두 고려합니다.

결과: 과대평가

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Netflix는 34.0% 고평가된 것으로 나타났습니다. 저평가된 주식 864개를 찾아 보거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Netflix의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Netflix 가격 대비 수익

주가수익비율(PE)은 기업의 주가와 수익성을 직접 비교하기 때문에 Netflix와 같이 수익성이 높은 기존 기업의 가치를 평가하는 데 신뢰할 수 있는 지표입니다. 이를 통해 투자자는 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불하고 있는지 측정할 수 있습니다. "정상" 또는 "적정" 주가수익비율은 산업과 기업마다 다르며, 미래 성장에 대한 기대와 위험 수준을 반영하는 경우가 많습니다. 성장 전망이 높거나 인지된 위험이 낮을수록 일반적으로 더 높은 주가수익비율을 정당화하는 반면, 성장이 더디거나 위험이 높은 기업은 일반적으로 더 낮은 배수로 거래됩니다.

현재 Netflix는 47.02배의 주가수익비율로 거래되고 있습니다. 이는 엔터테인먼트 산업 평균인 20.90배를 훨씬 상회하는 수치이며, 피어 그룹 평균인 78.46배에 비해서도 현저히 낮은 수치입니다. 이는 시장이 넷플릭스에 프리미엄을 부여하고 있지만 일부 직접적인 경쟁사만큼은 아니라는 것을 나타냅니다.

보다 맞춤화된 벤치마크를 결정하기 위해 Simply Wall St는 Netflix의 고유한 "공정 비율"을 계산하여 36.39배를 산출했습니다. 이 독자적인 지표는 업계 평균이나 동종 업계 그룹을 넘어서는 요소를 평가하여 Netflix의 예상 수익 성장, 이익 마진, 시가총액, 업계 역학 관계, 위험 프로필을 통합합니다. 공정 비율은 기업별 특성과 경쟁 환경에 맞게 조정되기 때문에 보다 상황을 고려한 미묘한 밸류에이션 기준점으로 작용합니다.

넷플릭스의 실제 주가수익비율 47.02배와 공정 주가수익비율 36.39배를 비교하면 주가가 이러한 기업 맞춤형 요인이 정당화하는 것보다 훨씬 높게 책정되어 있음을 알 수 있습니다. 결과적으로 이 멀티플 기반 분석은 넷플릭스 주가가 현재 수준에서 고평가된 것으로 보인다는 견해를 뒷받침합니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1370개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 넷플릭스 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니 이제 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. 내러티브는 Netflix와 같은 회사에 대한 개인적인 이야기 또는 관점으로, 매출, 수익, 마진이 어떻게 변할지 등 회사의 미래에 대해 생각하는 것을 재무 예측 및 계산된 공정 가치와 연결합니다.

내러티브를 사용하면 '숫자 뒤에 숨겨진 이야기'를 명확하게 파악하여 자신의 기대치나 가정을 현재 데이터와 결합할 수 있습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브를 쉽게 만들거나 탐색하여 수백만 명의 다른 투자자가 동일한 주식을 각자의 고유한 렌즈를 통해 어떻게 해석하는지 확인할 수 있습니다. 즉, 자신의 생각이나 커뮤니티 인사이트를 바탕으로 Netflix의 잠재적 공정 가치를 최신 시장 가격과 직접 비교할 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 매수, 매도 또는 보유 여부를 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다.

정적 분석과 달리 내러티브는 새로운 수익 발표나 주요 뉴스 이벤트가 있을 때마다 자동으로 업데이트되므로 최신 정보를 확인할 수 있습니다. 예를 들어, 일부 Netflix 내러티브는 야심찬 수익 및 마진 가정을 바탕으로 1,600달러까지 강세 목표 주가를 예측하는 반면, 다른 내러티브는 성장이 둔화되거나 비용이 예상보다 높을 경우 적정 가치를 750달러로 추정하기도 합니다. 내러티브는 데이터와 스토리를 모두 활용하여 자신 있게 투자할 수 있도록 지원합니다.

하지만 넷플릭스의 경우, 두 가지 대표적인 넷플릭스 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다:

• 🐂 넷플릭스 불 케이스

  공정 가치: $1,350.32

  현재 가격은 이 공정 가치보다 14.29% 낮습니다.

  예상 수익 성장률: 12.5%

  • 자체 광고 기술 및 새로운 국제 콘텐츠 파트너십의 확장은 강력한 구독자 및 매출 성장을 견인하여 더 높은 수익화 잠재력을 실현할 것으로 예상됩니다.
  • 현지 콘텐츠에 대한 전략적 투자, AI 기반 사용자 경험 창출, 제작 효율화는 경쟁 압력에도 불구하고 참여도, 유지율, 영업 마진을 향상시킵니다.
  • 주요 리스크에는 콘텐츠 비용 상승, 미국과 유럽의 성숙한 시장 포화, 새로운 규제 요건, 매출과 수익성에 도전하는 경쟁 심화 등이 있습니다.
• 🐻 넷플릭스 베어 사례

  공정 가치: $797.74

  현재 주가는 이 공정가치보다 45.42% 높은 수준입니다.

  예상 수익 성장률: 13%

  • 넷플릭스의 광고 지원 요금제와 유료 공유는 새로운 성장 동력이 되고 있지만 회원당 평균 수익이 단기적으로 하락할 수 있으며 지속 가능한 혜택을 제공하기 위해서는 강력한 실행이 필요합니다.
  • 넷플릭스의 규모, 운영 효율성 및 비용 규율에서 비롯된 동종업체 대비 지속적인 성과는 현재 밸류에이션을 정당화하기 위해서는 회원 및 매출의 지속적인 성장이 필요합니다.
  • 경쟁 심화, 제작 및 콘텐츠 비용 상승, 해외 및 광고 분야의 새로운 비즈니스 이니셔티브에 대한 완벽한 실행의 필요성 등이 전망을 흐리게 하는 위험 요소입니다.

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