워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 Aspen Aerogels, Inc.(NYSE:ASPN)도 부채를 활용합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론, 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 나타내는 경우가 많다는 것입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
아스펜 에어로젤의 부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2023년 12월 말 기준 Aspen Aerogels의 부채는 1억 1,050만 달러로 1년 전의 1억 3,360만 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 이를 상쇄하는 1억 3,970만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 2,470만 달러입니다.
아스펜 에어로젤의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 대차 대조표 데이터에 따르면 아스펜 에어로젤스는 1년 이내에 미화 7,810만 달러의 부채가 만기되고, 그 이후에는 미화 1억 3,690만 달러의 부채가 만기됩니다. 반면에 현금은 1억 3,970만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 7,220만 달러였습니다. 따라서 총 부채는 단기 유동 자산과 거의 완벽하게 일치합니다.
이러한 상황은 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 아스펜 에어로젤스의 대차대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 13억 1천만 달러 규모의 이 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 생각하기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 순현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Aspen Aerogels가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 Aspen Aerogels는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 32%에 해당하는 2억 3,900만 달러의 수익을 보고했습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.
그렇다면 아스펜 에어로젤은 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 기업이 수익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 작년에 아스펜 에어로젤스는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 2억 1,800만 달러의 현금을 소진하고 4,600만 달러의 손실을 기록했습니다. 대차 대조표에 미화 2470만 달러만 남아 있어 조만간 다시 자본을 조달해야 할 것으로 보입니다. 작년에 매우 견고한 매출 성장세를 보인 Aspen Aerogels는 수익성 개선의 길을 걷고 있을지도 모릅니다. 영리 전 기업은 종종 위험하지만 큰 보상을 제공할 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 아스펜 에어로젤에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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