주식 분석

코스트코 도매 (NASDAQ :COST) 부채를 쉽게 관리 할 수 있다고 생각합니다.

NasdaqGS:COST
Source: Shutterstock

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 코스트코 홀세일 코퍼레이션 (NASDAQ:COST)도 부채를 사용합니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 단순히 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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코스트코 도매의 순부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2024년 2월 기준 Costco Wholesale의 부채는 69억 5,000만 달러로 1년 전 65억 8,000만 달러에서 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 103억 달러의 현금을 보유하고 있어 338억 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.

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나스닥GS:COST 2024년 3월 27일 부채 대 자본 내역

코스트코 도매의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?

가장 최근 대차 대조표를 보면 코스트코 도매는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 347억 달러, 그 이후에는 109억 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 103억 달러의 현금과 278억 달러의 미수금이 12개월 이내에 만기가 도래하는 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 총 325억 달러로 현금과 단기 채권을 합친 것보다 더 많습니다.

물론 코스트코 홀세일의 시가총액이 3,242억 달러에 달하기 때문에 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 코스트코 도매는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!

또한 작년에 코스트코 홀세일에서 EBIT가 10% 증가하여 부채를 감당하기 쉬워졌다는 점도 주목할 만합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. 코스트코 도매는 대차 대조표에 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 Costco Wholesale는 EBIT의 71%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치합니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

요약

Costco Wholesale는 유동 자산보다 부채가 더 많지만, 33억 8천만 달러의 순현금도 보유하고 있습니다. 그리고 62억 달러의 잉여 현금 흐름은 EBIT의 71%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 그렇다면 코스트코 홀세일의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이를 위해 Costco Wholesale 에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두어야 합니다.

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.