미국 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 18배 이상인 상황에서 10.8배의 P/E 비율을 가진 Lennar Corporation(NYSE:LEN)을 매력적인 투자처로 고려할 수 있습니다. 그러나 P/E가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
최근 레나르의 실적은 다른 기업보다 빠르게 하락하고 있어 유리한 상황은 아닙니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 지속될 것으로 예상하고 있으며, 이는 주가수익비율(P/E)을 압박하고 있습니다. 여전히 비즈니스를 믿는다면 회사가 수익성 악화를 겪고 있지 않기를 바랄 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
레나에 성장이 있을까요?
Lennar의 P/E 비율은 성장이 제한적이고 시장보다 실적이 저조할 것으로 예상되는 기업에서 흔히 볼 수 있는 수준입니다.
돌이켜보면 작년에는 회사의 수익이 12% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 하지만 최근 3년 동안은 만족스럽지 못한 단기 실적에도 불구하고 전체 주당순이익이 47%나 상승하는 우수한 성과를 거두었습니다. 따라서 주주들은 이러한 추세가 계속 이어지기를 바랐겠지만, 중기적인 수익 성장률을 환영할 것입니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년간은 애널리스트들이 예상한 대로 매년 11%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 한편, 나머지 시장은 연간 10.0% 성장할 것으로 예상되며 이는 크게 다르지 않습니다.
이를 고려할 때 Lennar의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 낮다는 것은 특이한 일입니다. 일부 주주들은 이러한 전망에 의구심을 품고 낮은 매각 가격을 받아들인 것으로 보입니다.
주요 시사점
주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
Lennar의 애널리스트 전망치를 조사한 결과, 시장과 일치하는 수익 전망이 예상했던 것만큼 P/E에 기여하지 않는 것으로 나타났습니다. 시장과 유사한 성장률을 보이는 평균적인 수익 전망을 볼 때, 잠재적인 리스크가 P/E 비율에 압력을 가할 수 있다고 가정합니다. 적어도 주가 하락의 위험은 진정된 것으로 보이지만, 투자자들은 향후 수익이 다소 변동성을 보일 수 있다고 생각하는 것 같습니다.
의견을 정하기 전에 Lennar에 대해 알아두어야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.
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