어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NASDAQ :WWD) 대차 대조표에 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 되나요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
우드워드의 부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월 말 기준 우드워드의 부채는 7억 2,790만 달러로 1년 동안 8억 2,920만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 반대로, 1억 4,430만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 5억 8,360만 달러입니다.
우드워드의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 우드워드의 12개월 이내 만기 부채가 5억 8,280만 달러, 그 이후 만기 부채가 13억 6,600만 달러임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 12개월 이내에 만기가 도래하는 현금 1억 4,430만 달러와 미수금 7억 8,940만 달러가 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 10억1천만 달러 더 많습니다.
우드워드의 시가총액이 89억 9,000만 달러라는 점을 감안하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 그럼에도 불구하고 우드워드의 재무상태가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다.
순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.
우드워드의 순부채 대 EBITDA 비율은 1.2에 불과합니다. 그리고 EBIT는 이자 비용의 11.3배에 달해 이자 비용을 쉽게 충당할 수 있습니다. 따라서 코끼리가 쥐에게 위협받는 것보다 부채가 더 위협적이지 않다고 주장할 수 있습니다. 게다가 우드워드는 EBIT를 75%까지 끌어올려 향후 부채 상환에 대한 걱정을 줄였다고 보고하게 되어 기쁩니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성이 우드워드가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여 현금 흐름으로 이어지고 있는지 명확히 살펴봐야 합니다. 지난 3년 동안 우드워드는 예상보다 훨씬 높은 81%에 달하는 매우 견고한 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이는 부채 상환에 매우 유리한 위치에 있는 것입니다.
우리의 견해
다행히도, 우드워드의 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하는 것이 인상적이라는 것은 부채에 대한 우위를 점하고 있다는 것을 의미합니다. 좋은 소식은 여기서 멈추지 않습니다. EBIT 성장률도 이러한 인상을 뒷받침하기 때문입니다! 이러한 다양한 요소를 고려할 때, 우드워드는 부채에 대해 상당히 신중하고 리스크도 잘 관리되고 있는 것으로 보입니다. 따라서 대차 대조표는 매우 건전해 보입니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 우드워드에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 내역을 대화형 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.
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