어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (NASDAQ:RAIL)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
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FreightCar America의 부채란 무엇인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월에 FreightCar America의 부채는 2940만 달러로 1년 전의 9202만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 3960만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금이 1020만 달러에 달합니다.
FreightCar America의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 FreightCar America는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1억 3,740만 달러, 그 이후에는 8,480만 달러의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 반면에 현금은 3,960만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 985만 달러였습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 1억 7,280만 달러 더 많습니다.
이 적자는 6,990만 달러 규모의 회사에 마치 거인이 인간 위에 우뚝 솟은 것처럼 그림자를 드리우고 있습니다. 따라서 저희는 주주들이 이 문제를 면밀히 주시해야 한다고 생각합니다. 결국, FreightCar America가 지금 당장 채권자들에게 돈을 갚아야 한다면 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. FreightCar America는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채가 매우 크더라도 총 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다.
특히, FreightCar America는 작년에 EBIT 수준에서 적자를 기록했지만 지난 12개월 동안 1,400만 달러의 흑자 EBIT로 개선되었습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 FreightCar America가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
하지만 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상의 이익만으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하다는 점입니다. FreightCar America는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 것입니다. 작년 한 해 동안 FreightCar America는 많은 현금을 소진했습니다. 투자자들은 조만간 이러한 상황이 반전되기를 기대하고 있지만, 이는 분명 부채 사용이 더 위험하다는 것을 의미합니다.
요약
프레이트카 아메리카는 유동 자산보다 부채가 더 많지만, 순현금도 미화 1020만 달러에 달합니다. 하지만 안타깝게도 총 부채 수준과 EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환하는 데 어려움을 겪고 있는 점으로 미루어 볼 때, 현금이 있음에도 불구하고 어느 정도 위험이 있다고 판단됩니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, FreightCar America에서 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인하시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.