최근의 자율주행 헤드라인 이후 시장이 테슬라에 너무 많은 것을 기대하는 것은 아닌가요?

• 지금 테슬라 주가가 실제로 좋은 매수 기회인지, 아니면 과대광고가 가치보다 앞서고 있는 건 아닌지 궁금하신가요? 투자자들은 현재 주가가 회사의 미래에 합당한지 끊임없이 논쟁하고 있기 때문에 여러분은 혼자가 아닙니다.
• 테슬라의 주가는 지난 한 주 동안 -4.4%, 지난달 -9.8%의 수익률을 기록하는 등 기복이 심했지만, 지난 1년 동안 15.5%, 3년 동안 113.8%의 인상적인 상승률을 보였습니다.
• 최근 헤드라인에는 Tesla의 자율주행 기술 발전과 글로벌 확장 전략에 대한 지속적인 논쟁이 포함되었습니다. 이러한 뉴스는 뉴스를 해석하는 방식에 따라 투자자들의 낙관론과 불안감이 갑작스럽게 변하는 데 도움이 됩니다.
• 당사의 밸류에이션 점검에 따르면 Tesla의 저평가 수준은 6점 만점에 0점이며, 이 수치는 여러 가지 접근 방식을 통해 자세히 설명하겠습니다. 또한, 이 글의 마지막 부분에서 회사의 진정한 가치를 확인할 수 있는 더 심층적인 방법이 있습니다.

Tesla는 밸류에이션 점검에서 0/6점에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 알아보세요.

접근법 1: 테슬라 할인현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예측하고 이를 다시 현재 가치로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. Tesla의 경우, 이는 분석가가 매년 회사가 창출할 현금의 양을 예측하고 위험과 시간 가치를 고려하여 할인을 적용한다는 의미입니다.

현재 Tesla의 잉여현금흐름(FCF)은 64억 4천만 달러입니다. 분석가들은 2029년 말에는 이 회사의 FCF가 222억 3천만 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 향후 5년 이후의 현금 흐름은 업계에 대한 기대치와 회사의 고유한 성장 동력을 바탕으로 추정한 것입니다. 이러한 장기 예측은 더 많은 불확실성을 수반하지만, 미래 가치를 보다 명확하게 파악하는 데 도움이 됩니다.

이러한 예측을 사용하여 DCF 분석에서는 Tesla 주식의 내재적 공정 가치를 154.56달러로 계산합니다. 현재 주가와 비교하면 이 모델은 현재 주가가 약 153% 고평가되어 있다는 것을 의미합니다.

투자자들에게 이는 Tesla에 대한 시장의 기대치가 이 모델을 통해 정당화할 수 있는 미래 현금 흐름보다 훨씬 높다는 것을 시사합니다. 회사의 성장세는 인상적이지만, 현재 주가는 이미 수년간의 낙관적인 가정을 반영한 것 이상으로 고평가되어 있는 것으로 보입니다.

결과: 과대평가

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 테슬라의 주가는 153.0% 고평가된 것으로 나타났습니다. 927개의 저평가된 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Tesla의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Tesla 가격 대비 매출(P/S)

가격 대비 매출(P/S) 비율은 빠르게 성장하고 있지만 아직 가격 대비 수익과 같은 지표에 필요한 안정적인 수익이 없는 회사를 평가하는 데 자주 사용됩니다. 테슬라와 같이 확장 및 혁신에 지속적으로 현금을 재투자하는 기업의 경우 일시적인 수익 변동에 관계없이 시장의 기대치를 회사의 실제 매출과 직접 비교하여 측정하기 때문에 P/S가 적합한 평가 지표로 간주됩니다.

성장 기대치와 인지된 리스크는 모두 적정 주가수익비율에 영향을 미칩니다. 일반적으로 성장 속도가 빠르고 위험이 낮은 비즈니스일수록 더 높은 배수를 요구합니다. 성장이 둔화되거나 실행 위험이 증가하면 투자자는 매출 1달러당 프리미엄을 지불할 의향이 줄어들게 됩니다.

Tesla는 현재 13.6배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 업계 평균인 0.82배와 동종업계 평균인 1.00배보다 훨씬 높은 수준입니다. 더 자세히 살펴보기 위해 Simply Wall St의 독점적인 공정 주가 비율을 사용하여 Tesla에 대해 3.39배로 계산했습니다. 이 지표는 성장률, 수익률, 산업 역학, 시가총액, 비즈니스 위험 등 Tesla의 고유한 프로필을 고려하여 조정합니다. 공정 배수를 Tesla에 맞게 조정함으로써 공정 배율은 기본 산업 또는 동종 업계 비교보다 더 완전한 그림을 제공합니다.

Tesla는 공정 배율인 3.39배를 훨씬 상회하는 매출 대비 13.6배에 거래되고 있으므로 이 기준에서는 주가가 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대평가

PS 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1434개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 테슬라 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 이제 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. 내러티브는 회사에 대한 나만의 스토리, Tesla가 나아갈 방향과 그 이유에 대한 관점을 매출, 이익 추정치, 궁극적으로 공정 가치 계산과 같은 기본 수치에 연결하는 간단하면서도 강력한 접근 방식입니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브를 사용하면 이러한 스토리 기반 예측을 몇 분 안에 만들거나 탐색할 수 있습니다. 내러티브를 사용하면 단순히 숫자가 무엇인지뿐만 아니라 숫자가 중요한 이유와 새로운 상황(예: 실적 발표 또는 속보)이 스토리를 어떻게 즉각적으로 업데이트하는지 확인할 수 있습니다. 따라서 내 이야기나 다른 사람의 이야기에 따라 Tesla의 공정 가치를 현재 가격과 비교하여 매수, 보유 또는 매도할지 여부를 쉽게 결정할 수 있습니다.

예를 들어, 일부 테슬라 투자자는 테슬라가 지속적인 배송 문제와 제한된 로보택시 발전에 직면해 있다고 보고 공정 가치를 70달러 미만으로 설정한 내러티브를 사용합니다. 다른 투자자들은 Tesla가 AI, 로봇 공학, 에너지 분야를 지배할 경우 공정 가치가 2,700달러 이상으로 치솟을 것으로 보고 있습니다. 내러티브를 비교하면 자신의 전망에 가장 부합하는 비전을 빠르게 결정하고 자신감을 가지고 투자 결정을 업그레이드할 수 있습니다.

테슬라의 경우, 두 가지 주요 테슬라 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다:

테슬라 불 케이스

공정 가치: $2,707.91

현재 가격은 이 공정 가치보다 약 85.6% 낮습니다.

수익 성장률: 77%

• 이 내러티브는 Tesla를 5개 부문(로봇, 에너지 저장, 소프트웨어/FSD, 자동차, 태양광)으로 나누고, 27.5%의 순이익률을 기준으로 2030년 매출 1조 9,400억 달러, 순이익 5,340억 달러를 예상합니다.
• 할인된 현금 흐름과 미래 주가수익비율 분석에 따르면 현재 Tesla의 공정 가치는 주당 2,120달러에서 4,240달러 사이로 추정됩니다. 현재 주가는 이 범위를 크게 밑돌고 있으며, 이는 Tesla가 AI, FSD, 에너지에 집중할 경우 상당한 저평가 상태임을 의미합니다.
• 리스크에는 야심찬 성장 가정, 경쟁 및 규제 압력이 포함되지만, 테슬라가 다중 산업 비전을 달성할 경우 상승 여력은 "막대하다"고 설명할 수 있습니다.

🐻 테슬라 베어 사례

공정 가치: $332.71

현재 가격은 이 공정가치보다 약 17.6% 높은 수준입니다.

수익 성장률: 30%

• 이 내러티브는 Tesla의 흥미로운 파이프라인(사이버트럭, 로드스터 2.0, 모델 2, 세미, 옵티머스, FSD)을 잠재적 성장 동력으로 평가하지만, 각각 실행 및 규제 불확실성을 수반한다는 점에 주목합니다.
• 2029년 매출은 1,500억 달러, 이익은 150억 달러로 추정하며, 경쟁 심화(특히 중국), 가격 인하, 공급망 및 규제 리스크가 성장 목표 달성을 저해할 수 있다고 강조합니다.
• 밸류에이션 전망은 매출과 이익률 성장이 완만할 것으로 가정하고, 향후 산업 및 회사별 리스크를 고려할 때 Tesla가 예상 공정가치 이상으로 거래될 것으로 예상하여 보다 신중하게 전망하고 있습니다.

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