케이씨텍주식회사(KRX:281820) 주가는 지난 한 달 동안 27% 하락했다.(KRX:281820) 주가는 비교적 좋은 시기를 보낸 후 27% 하락하며 끔찍한 한 달을 보냈습니다. 큰 그림을 보면, 이 부진한 달 이후에도 주가는 작년 한 해 동안 59% 상승했습니다.
이렇게 큰 폭의 주가 하락 이후에도 케이씨텍의 주가수익비율(P/E)은 17.2배로, 절반 가량의 기업이 11배 이하, 심지어 6배 이하의 P/E를 보이는 국내 시장과 비교하면 지금 당장 매도해야 할 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 케이씨텍의 실적은 시장보다 더 많이 후퇴하고 있으며, 매우 부진한 모습을 보이고 있습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 상당 부분 회복될 것으로 예상하고 있기 때문에 P/E가 하락하지 않고 있는 것일 수 있습니다. 그렇게 되길 바라지만 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 비싼 대가를 치르고 있는 것입니다.
성장이 높은 P/E와 일치할까요?
KCTech처럼 높은 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 능가하는 궤도에 올랐을 때뿐입니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 9.2%로 떨어졌습니다. 이는 지난 3년 동안 총 9.0%의 주당순이익이 감소했기 때문에 장기적으로도 수익이 하락했음을 의미합니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.
현재 이 회사를 따르는 세 명의 애널리스트에 따르면 향후 3년 동안 EPS는 연평균 19% 증가할 것으로 예상됩니다. 시장이 매년 20%의 성장률을 보일 것으로 예상되는 만큼, 이 회사는 비슷한 수준의 실적을 달성할 수 있을 것으로 보입니다.
이러한 정보를 통해 케이씨텍이 시장 대비 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 대부분의 투자자들이 평균적인 성장 기대치를 무시하고 주식에 대한 노출 비용을 기꺼이 지불하고 있는 것으로 보입니다. 하지만 이 정도의 실적 성장은 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 추가 상승은 어려울 것입니다.
최종 결론
최근 주가는 아니더라도 케이씨텍의 주가수익비율(P/E)에는 여전히 견고한 강점이 있습니다. 일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
현재 케이씨텍의 예상 성장률이 시장 전체에 부합하는 수준이기 때문에 예상보다 높은 주가수익비율에서 거래되고 있다고 판단했습니다. 현재로서는 향후 예상 실적이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 상대적으로 높은 주가가 불편합니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 어렵습니다.
또한 케이씨텍에서 발견한 경고 신호 1가지에 대해서도 알아두셔야 합니다.
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