코단(ASX:CDA)은 위험한 투자인가요?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 코단 리미티드(ASX:CDA)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

부채는 언제 문제가 되나요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 기업이 재무제표를 개선하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

코단의 순부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 6월 기준 코단의 부채는 1억 1,800만 호주 달러로 1년 전의 9,510만 호주 달러에서 증가했습니다. 하지만 현금도 3,970만 호주달러를 보유하고 있었기 때문에 순부채는 7,830만 호주달러입니다.

코단의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 코단은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1억 9,400만 호주 달러이고 그 이후에는 1억 8,690만 호주 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 3,970만 호주 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1억 2,140만 호주 달러가 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 2억 1,980만 호주 달러가 더 많습니다.

물론 코단의 시가총액은 61억 8천만 호주 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 순부채가 거의 없는 코단은 실제로 부채가 매우 가벼운 편입니다.

코단에 대한 최신 분석 보기

순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 점입니다.

코단의 순부채는 EBITDA의 0.50배에 불과합니다. 그리고 이자 비용도 12.1배에 달해 이자 비용을 충분히 감당할 수 있습니다. 따라서 부채를 매우 보수적으로 사용하는 것에 대해 매우 편안하게 생각합니다. 또한 긍정적인 점은 작년에 코단의 EBIT가 28% 증가했으며, 이는 앞으로 부채 상환을 더욱 쉽게 할 수 있을 것이라는 점입니다. 대차대조표에서 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 코단의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 지난 3년 동안 코단의 잉여현금흐름은 EBIT의 48%에 불과해 예상보다 낮았습니다. 현금 전환율이 낮으면 부채를 감당하기가 더 어려워집니다.

우리의 견해

좋은 소식은 코단이 이자 비용을 EBIT로 충당할 수 있는 능력을 입증한 것이 마치 복슬복슬한 강아지처럼 우리를 기쁘게 한다는 것입니다. 그리고 좋은 소식은 여기서 그치지 않고 EBIT 성장률도 이러한 인상을 뒷받침합니다! 자세히 들여다보면 코단은 부채를 상당히 합리적으로 사용하는 것 같고, 저희도 고개를 끄덕이게 됩니다. 부채는 위험을 수반하지만 현명하게 사용하면 더 높은 자기자본 수익률을 가져올 수도 있습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 코단에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 내역을 대화형 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.

그 후에도 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.

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