우리는 화이트헤븐 석탄(ASX:WHC)이 부채로 인해 위험을 감수하고 있다고 생각합니다.

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 화이트헤븐 석탄 유한회사(ASX:WHC)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

저희는 내년에 6% 이상의 배당수익률을 지급할 것으로 예상되는 미국 주식 21개를 찾아냈습니다. 전체 목록을 무료로 확인하세요.

부채는 왜 위험을 가져올까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

화이트헤븐 석탄의 순부채는 얼마입니까?

아래에서 볼 수 있듯이, 2025년 6월 말 기준 화이트헤븐 석탄의 부채는 17억 5천만 호주 달러로 1년 전의 16억 3천만 호주 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 현금 보유액이 12억 1천만 호주달러이기 때문에 순부채는 5억 4천만 호주달러로 더 적습니다.

화이트헤븐 석탄의 부채 살펴보기

가장 최근 대차 대조표를 보면 화이트헤븐 석탄은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 18억 7천만 호주 달러, 그 이후에는 42억 6천만 호주 달러의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 12개월 이내에 만기가 도래하는 현금 12억1천만 호주 달러와 4억1천8백만 호주 달러의 미수금이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 45억 호주달러 더 많습니다.

이 적자는 시가총액인 5.20억 호주달러에 비해 상당한 규모이므로 주주들이 화이트헤븐 석탄의 부채 사용에 대해 주시해야 한다는 것을 시사합니다. 이는 회사가 서둘러 대차대조표를 보강해야 할 경우 주주들의 가치가 크게 희석될 수 있음을 시사합니다.

화이트헤븐 석탄에 대한 최신 분석 보기

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 수익력 대비 기업의 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

화이트헤븐 석탄의 낮은 EBITDA 대비 부채 비율 0.19는 부채를 적당히만 사용하고 있음을 시사하지만, 지난해 EBIT가 이자 비용의 2.7배에 불과했다는 사실은 우리를 잠시 멈추게 합니다. 따라서 금융 비용이 비즈니스에 미치는 영향을 면밀히 주시할 것을 권장합니다. 중요한 것은 지난 12개월 동안 화이트헤븐 석탄의 EBIT가 무려 45%나 급감했다는 점입니다. 이러한 수익 추세가 계속된다면 부채 상환은 롤러코스터에 고양이를 태우는 것만큼이나 쉬워질 것입니다. 우리가 부채에 대해 가장 많이 배우는 것은 대차대조표입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 화이트헤븐 석탄이 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

하지만 기업이 서류상 이익으로 부채를 갚을 수는 없고 현금이 필요하기 때문에 마지막 고려 사항도 중요합니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지고 있는지를 명확히 살펴봐야 합니다. 지난 3년 동안 화이트헤븐 석탄은 EBIT의 72%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 기대하는 수준과 거의 일치하는 수치입니다. 이러한 잉여 현금 흐름 덕분에 회사는 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

우리의 견해

화이트헤븐 석탄이 EBIT를 늘리기 위해 고군분투하는 모습에 대차대조표의 강점을 다시 한 번 추측하게 되었지만, 우리가 고려한 다른 데이터 포인트는 상대적으로 매력적이었습니다. 예를 들어 순부채 대 EBITDA 비율은 놀라웠습니다. 위에서 언급한 요소들을 종합해 볼 때, 화이트헤븐 석탄의 부채는 비즈니스에 다소 위험을 초래할 수 있다고 생각합니다. 따라서 레버리지가 자기자본 수익률을 높이는 것은 사실이지만, 여기서 더 늘어나는 것을 보고 싶지는 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 보겠습니다: 화이트헤븐 석탄에 대해 두 가지 경고 신호를 발견했는데, 그중 하나는 약간 우려스러운 신호입니다.

그럼에도 불구하고 견고한 대차 대조표를 가진 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하십시오.

이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.