NRGエナジー社(NYSE:NRG)の28%株価上昇に欠けているパズルのピース

NRGエナジー社(NYSE:NRG)の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で28％の上昇を記録している。 先月は、過去1年間で101％という大幅な上昇を記録した。

これだけ株価が急騰しても、米国の電気事業業界の約半数の企業の売上高株価収益率（PER）が1.8倍以上であることを考えると、PERが0.5倍のNRGエナジーは魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、P/Sが限定的であるのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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NRGエナジーの業績推移

業界では最近収益が伸びているが、NRGエナジーの収益はリバースギアに入っている。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振は改善しないと考えているからだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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NRGエナジーの収益成長の傾向は？

NRGエナジーのような低いP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界に遅れを取る軌道にある時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが8.6%減少し、悔しい結果となった。 しかし、直近の3年間は、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体としては217％の増収という素晴らしい結果を出している。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたことが確認できる。

展望に目を向けると、同社に注目している8人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年4.7％の成長が見込まれる。 これは、業界全体の年率4.4％の成長予測に近い。

これを考えると、NRGエナジーのP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

最終結論

直近の株価急騰は、NRGエナジーのP/Sを業界中央値に近づけるには十分ではなかった。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益予想のバロメーターとしてはかなり有能である。

NRGエナジーのPERを調査したところ、アナリストの予想では収益成長率は業界全体と同じであるにもかかわらず、PERは低いままであることがわかった。 平均的な収益成長率予想にもかかわらず、P/Sを低く保っているのは、何か未知の脅威があるのかもしれない。 しかし、アナリストの予想に同意するのであれば、魅力的な価格で株式を拾うことができるかもしれない。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 NRGエナジーには知って おくべき 警告サインが1つ ある。

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