ユナイテッド・パーセル・サービス(NYSE:UPS)の株価収益率(PER)は21倍で、米国企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のユナイテッド・パーセル・サービスの業績は市場以上に後退しており、非常に低迷している。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続に非常に神経質になっているかもしれない。
ユナイテッド・パーセル・サービスの成長動向は？
ユナイテッド・パーセル・サービスのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは44％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 3年間のEPS成長率はまだ16％であり、長期的には好調であった。 従って、この好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率におおよそ満足していることだろう。
展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率17％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％成長を大きく上回る。
これを考えると、ユナイテッド・パーセル・サービスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
ユナイテッド・パーセル・サービスが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
また、ユナイテッド・パーセル・サービスの3つの警告サイン（1つは少し不愉快！）を見つけたことも注目に値する。
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