RXO社（NYSE:RXO）の不十分な成長が株価を押し下げる

RXO社（NYSE:RXO）のPER（株価純資産倍率）0.7倍は、約半数の企業がPER1.4倍を超え、PER5倍を超えることさえよくある米国の運輸業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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RXOのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

業界では最近収益が伸びているが、RXOの収益はリバースギアに入っており、これは良くない。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 もしあなたがまだこの会社を気に入っているなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を拾える可能性がある。

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収益成長指標は低P/Sについて何を語っているか？

RXOのような低いP/Sを本当に安心して見られるのは、会社の成長が業界に遅れを取る軌道にある時だけだ。

振り返ってみると、昨年はトップラインが18％減少した。 このため、直近の3年間は17％の増収を達成したものの、その結果は芳しくない。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当する12人のアナリストによれば、今後3年間は毎年4.2％の増収が見込まれている。 業界では年間8.9％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みとなる。

これを考慮すると、RXOのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

RXOのP/Sに関する結論

RXOのPERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

RXOが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

さらに、RXOについて我々が発見したこれら3つの警告サイン（無視できない1つを含む）についても学ぶべきである。

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