UiPath社（NYSE:PATH）の価格が37%下落しても妥当か？

一部の株主を悩ませることに、UiPath Inc.(NYSE:PATH)の株価はここ1ヶ月で37%も下落し、同社にとってはひどい状況が続いている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在34％の株価下落の上に座っている。

株価は大幅に下落したが、米国のソフトウェア業界のPER（株価売上高倍率）の中央値も4.3倍近いため、UiPathのPER5.1倍にはまだ無関心を感じてもおかしくない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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UiPathの最近の業績は？

最近のUiPathの収益は、他の多くの企業よりも速いペースで上昇しており、UiPathにとって有利な状況となっている。 おそらく市場は、このレベルの業績が先細りになることを期待しており、P/Sの急上昇を抑えているのだろう。 同社が好きなら、そうならないことを望むだろう。

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UiPathの収益成長は予測されていますか？

P/Sレシオを正当化するためには、UiPathは業界並みの成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに23％の異例の伸びをもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体として99％の増収という素晴らしい結果を出している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率14％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率15％の拡大が予想されており、大きな違いはない。

この点を考慮すると、UiPathのP/Sが同業他社と拮抗しているのも納得がいく。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ちこたえることに安住しているようだ。

要点

UiPathの株価は崖っぷちに落ちているが、P/Sはソフトウェア業界の他の企業と同じ水準にあるようだ。 株価売上高倍率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言える。

アナリストがソフトウェア業界と同程度の収益見通しを予測していることを考えると、UiPathのP/Sはほぼ適正と思われる。 今のところ、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 総合的に考えて、P/Sと収益予想に大きなショックがなければ、近い将来、株価がどちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、UiPathの注意すべき3つの警告サインも見つけた。

もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。

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