ペガシステムズ(NASDAQ:PEGA)は負債を容易に管理できると考えます。

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 ペガシステムズ（NASDAQ:PEGA）は、貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということです。

負債はいつ危険なのか？

負債は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援します。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 これはあまり一般的なことではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 企業の負債水準を考える際の最初のステップは、現金と負債を一緒に考えることである。

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ペガシステムズの純負債とは？

過去の数字は下の図をクリックしてご覧いただけますが、2024年3月のペガシステムズの負債額は5億米ドルで、1年前の5億6,177万米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表を見ると、6億1,890万米ドルの現金を保有しており、実際には1億1,900万米ドルの純現金がある。

ペガシステムズの負債について

最後に報告された貸借対照表によると、ペガシステムズには、12ヶ月以内に返済期限が到来する10億4,000万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する7,730万米ドルの負債があった。 これらの債務を相殺するために、ペガシステムズには6億1,890万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する3億9,490万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を1億770万米ドル上回っている。

公開されているペガシステムズの株式は総額53億5,000万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 ペガシステムズには注目に値する負債がある一方で、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。

ペガシステムズは昨年、EBIT レベルで損失を出したが、過去 12 ヶ月間に 1 億 3600 万米ドルの EBIT を生み出したことも良かった。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ペガシステムズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、現金だけです。 ペガシステムズの貸借対照表には純現金があるが、金利税引前利益 (EBIT) をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 昨年1年間、ペガシステムズはEBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力な現金創出は、バチスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

まとめ

投資家がペガシステムズの負債を懸念するのは理解できるが、1億1,900万米ドルの純現金を保有しているという事実には安心できる。 また、フリーキャッシュフローは3億2,400万米ドルで、これはEBITの239％に相当する。 したがって、ペガシステムズの負債利用が危険だとは思わない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 例えば、ペガシステムズに投資する前に注意すべき3つの兆候を発見しました。

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