これら4つの指標は、DocuSign (NASDAQ:DOCU) が負債を安全に使用していることを示している。

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なことは、DocuSign,Inc . しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ危険なのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールですが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまいます。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での資本調達を強いられ、株主を恒久的に希薄化させるケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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DocuSignの純負債はいくらですか？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、2023年10月のDocuSignの負債は6億8910万米ドルで、1年前の7億2180万米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表では15億9,000万米ドルの現金を保有しているため、実際には9億110万米ドルの純現金がある。

DocuSignのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、DocuSign には 12 ヶ月以内に返済期限が到来する負債が 21.9 億米ドル、それ以降に返済期限が到来する負債が 1.8340 万米ドルあることがわかる。 これを相殺するために、同社は 15 億 9,000 万米ドルの現金と、12 カ月以内に期限が到来する 3 億 7,980 万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を4億250万米ドル上回っている。

DocuSignの時価総額が106億米ドルという巨大なものであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 注目すべき負債があるにもかかわらず、DocuSignはネット・キャッシュを誇っているため、負債が多いとは言えない！

昨年、DocuSign は EBIT レベルで損失を出したが、過去 12 ヶ月間に 5,300 万米ドルの EBIT を生み出したことも良かった。 負債水準を分析する場合、貸借対照表から始めるのは当然である。 しかし、今後DocuSignが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決定するのは、何よりも将来の収益である。 そのため、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧ください。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからです。 DocuSignは貸借対照表にネットキャッシュを計上していますが、そのキャッシュ残高の構築（または減少）を理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見てみる価値があります。 株主にとって喜ばしいことに、DocuSignは昨年、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、マルハナバチのスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

まとめ

企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、DocuSignが9億110万米ドルの純現金を保有していることは非常に心強い。 また、フリー・キャッシュ・フローが7億5,200万米ドルで、EBITの1,418%であることも印象的であった。 では、DocuSignの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもそのようなリスクはありますが、私たちは DocuSignについて知って おくべき 1つの警告サインを 発見しました。

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