セレンス社（NASDAQ:CRNC）の株価が43％急落、収益が逆効果に

一部の株主にとって残念なことに、セレンス社（NASDAQ:CRNC）の株価はこの30日間で43％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 長期的な株主にとっては、株価が91％下落したこの1ヶ月は忘れられない1年となった。

米国のソフトウェア業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが4.3倍以上であり、P/Sが11倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、大幅な株価下落を受け、セレンスの株価対売上高（P/S）レシオは0.4倍であり、現時点では強力な買いチャンスに見えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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セレンスの最近の業績は？

セレンスの最近の収益成長は、他の多くの企業とほぼ同様である。 P/Sレシオが低いのは、この控えめな収益実績が下降に転じる可能性があると投資家が考えているためである可能性がある。 そうでないなら、既存株主は将来の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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収益成長指標は低P/Sについて何を物語っているか？

P/Sレシオを正当化するためには、Cerenceは業界を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年16％という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、直近3年間の売上高は2.8％減少しており、これでは十分とは言えない。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

今後3年間は、毎年5.2％ずつ収益が減少すると8人のアナリストは予想している。 業界では毎年15％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この情報により、セレンスが業界より低いP/Sで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

セレンスのP/Sに関する結論

セレンスの株価は急落し、P/Sもそれに追随している。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

収益見通しが他の業界より劣っているのだから、セレンスのP/Sが低いのは当然だ。 今現在、株主は将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。

とはいえ、当社の投資分析では、 セレンスが3つの警告サインを示して いることを知っておいてほしい。

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