ペラソ社（NASDAQ:PRSO）の収益が31％急落したことを市場は嫌がる

一部の株主を悩ませているのは、ペラソ社（NASDAQ:PRSO）の株価が先月31％も下落したことだ。 最近の下落で、株主にとっては悲惨な12ヶ月が終わった。

これだけ大きく値下がりしたペラソの売上高株価収益率（P/S）は0.2倍で、P/Sが4.5倍を超える企業が約半数を占め、10倍を超える企業も珍しくない米国の半導体業界と比較すると、今は強い買い手に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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ペラソのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

ペラソは最近、収益が減少しており、平均的に収益が伸びている他の企業と比べても、あまり芳しくない。 収益不振が続くと多くの人が予想しているようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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ペラソの収益成長トレンドは？

P/Sレシオを正当化するためには、ペラソは業界を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが7.5％減少するという悔しい結果となった。 それでも、過去12ヵ月にかかわらず、収益は3年前と比べて51％増加した。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

同社を担当している唯一のアナリストによれば、今後1年間で売上高は20％増加すると予想されている。 これは、より広い業界の44％成長予測よりかなり低い。

これを考慮すると、ペラソのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を下げてでも払おうとしているようだ。

ペラソのP/Sに関する結論

ペラソのP/Sは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 一般的に、私たちは株価売上高比率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

ペラソが低いPERを維持しているのは、予想成長率が業界全体より低いという弱点があるからだ。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 今後、P/Sが上昇することを正当化するためには、同社に好転が必要だろう。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、ペラソの注意すべき兆候を4つ挙げて みた（ 3つは少し気になる）。

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