ラム・リサーチ・コーポレーション（NASDAQ:LRCX）の適正価格

株価収益率（PER）19.1倍のラム・リサーチ・コーポレーション（NASDAQ:LRCX）は、米国の企業のほぼ半数がPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

最近のラム・リサーチ社の業績は、他社を上回るペースで上昇している。 好調な業績が続くと予想する向きも多いようで、PERは上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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Lam Research の成長動向は？

Lam Research のような高い PER を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけです。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに27％の例外的な利益をもたらしました。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言ってよい。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年14％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測を大幅に上回る。

この情報から、ラム・リサーチが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。

ラムリサーチが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場全体よりも高いためです。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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