カーマックス（NYSE:KMX）の株価が気にならない理由

カーマックス（NYSE:KMX）の株価収益率（PER）は22.8倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近のカーマックスは、他の市場ほど収益が落ち込んでおらず、有利な状況にある。 PERが高いのは、投資家がこの比較的良好な業績が続くと考えているからだろう。 業績の軌道が好転することを望むだろうが、少なくとも他社よりマイナス幅が小さいことを望むだろう。そうでなければ、特に理由もなくかなり高い価格を支払うことになる。

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成長は高PERに見合うか？

カーマックスのPERは、堅実な成長が期待され、重要なことに市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字が同社のボトムラインにもたらされた。 成長の欠如は、EPSの33％減という、同社の3年間の業績合計を助けるものではなかった。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は利益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ないのだ。

今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年13％の成長が見込まれる。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強力な業績を達成できる位置にある。

この情報により、カーマックスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、カーマックスのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

カーマックスについて、考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。

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