ダナハー社(NYSE:DHR)のCEOが今年大幅昇給する可能性は低い

キーインサイト

• ダナハー社、5月7日に年次株主総会を開催
• 130万米ドルの給与はライナー・ブレアCEOの報酬総額の一部。
• 給与総額は業界平均を126%上回る
• 過去3年間、 ダナハー社のEPSは5.3％減少 し、過去3年間の総株主リターンは9.9％であった。

ダナハーコーポレーション（NYSE:DHR）の株価はここ数年プラスに成長しているにもかかわらず、一株当たり利益の伸びは投資家の期待ほど伸びていない。 5月7日に開催される年次株主総会では、こうした問題のいくつかが株主の関心を集めるだろう。 株主が経営陣の意思決定に影響を与えることができる方法のひとつに、CEOや役員報酬パッケージに関する議決権行使があり、これは企業業績に影響を与える可能性があるとの研究結果が出ている。 私たちが調べたところでは、株主は、会社が何らかの顕著な改善を示すまで、CEO報酬の引き上げに注意すべきだと思われる。

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ライナー・ブレアの報酬総額は同業他社と比較してどうでしょうか？

当社のデータによると、ダナハーコーポレーションの時価総額は1億8,300万米ドルで、2023年12月までの1年間にCEOに支払われた年間報酬総額は2,100万米ドルです。 これは、昨年比3.5％のわずかな増加である。 我々は報酬総額の方が重要だと考えているが、我々のデータではCEOの給与は130万米ドルで低い。

アメリカのライフサイエンス業界で時価総額80億米ドル以上の他の企業と比較すると、報告されたCEO報酬総額の中央値は930万米ドルであった。 従って、レイナー・ブレアの報酬は業界の中央値より高いと結論づけられる。 さらに、レイナー・ブレアーは2,900万米ドル相当の自社株を保有しており、このことは彼らがゲームに多くの資金を投入していることを示している。

コンポーネント	2023	2022	比率（2023年）
給与	130万米ドル	130万米ドル	6%
その他	2,000万米ドル	1,900万米ドル	94%
報酬総額	2,100万米ドル	2,000万米ドル	100%

業界別で見ると、分析対象企業のうち給与は報酬総額の約17％を占め、その他の報酬は83％を占めた。 ダナハーは、業界全体と比較して、給与に占める報酬の割合が少ない。 給与以外の報酬に傾斜していることは、総報酬が会社の業績に連動していることを示唆していることに注意することが重要である。

ダナハーコーポレーションの成長数値の見方

過去3年間、ダナハーコーポレーションは1株当たり利益を年間5.3%縮小した。 過去1年間の収益は4.8％減少した。

EPSの減少を喜ぶ株主はほとんどいないだろう。 また、売上高が前年比で減少していることを考慮すると、印象はさらに悪くなる。 同社がすべてのシリンダーをフル回転させているとは言い難いため、株主はCEOの高額報酬を嫌うかもしれない。 現在の業績から少し離れて、 アナリストが予想する将来像を無料で視覚化したものをチェックすることが重要かもしれない。

ダナハーコーポレーションは良い投資だったか？

3年間の総株主利益率は9.9％で、ダナハーコーポレーションは株主から良い評価を得ているが、常に改善の余地がある。 その結果、同社の投資家は、リターンの改善を見る前に、将来CEOの給与を引き上げることに同意することに消極的になるかもしれない。

結論として

株主が適切なリターンを得ていることは事実だが、収益が伸びていないことを見過ごすことはできず、このリターンが今後も続くかどうかは疑問である。 今度の年次株主総会では、株主はCEOの報酬に関するものを含め、取締役会とあらゆる懸念事項について話し合い、取締役会の計画が将来的に業績を改善する可能性があるかどうかを評価する機会を得ることになる。

CEOの報酬は業績に大きな影響を与えるが、それは一つの要素に過ぎない。 ダイナミックなビジネス環境において投資家が注意すべきダナハー社の警告サインを1つ特定しました。

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