Karyopharm Therapeutics Inc. (NASDAQ:KPTI) の成長が28％の株価急落を支える

Karyopharm Therapeutics Inc.(NASDAQ:KPTI) の株価は、ここ1ヶ月で28％もの下落を記録し、最近の堅調なパフォーマンスを大きく後退させた。 長期的な株主にとって、先月は70％の株価下落を閉じ込め、忘れられない1年となった。

これほどの大幅な株価下落の後、カリオファーム・セラピューティクスのPER（株価純資産倍率）0.8倍は、約半数の企業がPER13倍以上、さらにはPER59倍以上がごく普通である米国のバイオテクノロジー業界全体と比較すると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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Karyopharm TherapeuticsのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

カリオファーム・セラピューティクスは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を見ている一方で、同社の収益は最近後退しているため、より良い業績を上げている可能性があります。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sが低いままなのだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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収益成長指標は低P/Sについて何を語っているか？

Karyopharm TherapeuticsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界を大きく下回る必要があるという前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが7.0％減少するという悔しい結果となった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計35％という驚異的な増収を達成することができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間は年率17％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率163％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

これを考慮すれば、カリオファーム・セラピューティックスのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

要点

崖から落ちそうになったカリオファーム・セラピューティクスの株価は、P/Sも大きく引き下げた。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

カリオファーム・セラピューティクスが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

とはいえ、カリオファーム・セラピューティクスは、当社の投資分析で5つの警告サインを示しており、そのうちの2つは深刻な可能性があることに留意されたい。

これらのリスクによってKaryopharm Therapeuticsに対する意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけよう。

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