CareDx, Inc(NASDAQ:CDNA)の株価は、以前は比較的良い期間であったにもかかわらず、今月は28%も下落し、ひどい結果となった。 最近の下落は年間リターンを消し去り、株価は現在6.6％下落している。
株価が大幅に下落したため、CareDxの株価対売上高（P/S）レシオは1.4倍であり、米国のバイオテクノロジー業界のほぼ半数がP/Sレシオ13倍以上であり、P/Sが59倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、現時点では強い買いチャンスに見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
CareDxの最近の業績は？
CareDxの収益は、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を見ている一方で、最近後退しているため、CareDxはより良い業績を上げている可能性がある。 多くの人が収益不振が続くと予想しているようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、CareDxは業界を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。
昨年度の財務を見直すと、同社の売上高が13％減少しているのを見て落胆した。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計46％という驚異的な増収を達成することができた。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予測では、今後3年間の売上高は毎年3.9％成長するはずだ。 業界は毎年163％の成長を遂げると予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。
この点を考慮すると、CareDxのP/Sが同業他社に劣る理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
CareDxのP/Sに関する結論
CareDxの株価は急落し、P/Sもそれに追随している。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、CareDxのアナリスト予測を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 今現在、株主は将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来、株価が力強く上昇するとは考えにくい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、注意すべき CareDxの警告サインを2 つ挙げてみた。
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