ブルカー・コーポレーション （NASDAQ:BRKR）の株価収益率（または「PER」）は24.4倍で、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のブルカーは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇している。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しており、それが投資家の株価上昇意欲を高めているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
PERを正当化するためには、ブルカーは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに例外的な30％の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比べ合計で99％上昇した。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後の見通しだが、9人のアナリストの予想では、来年は15％の減益になるという。 他の市場が13％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。
これを考えると、ブルカーのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERがマイナス成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。
最終結論
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
ブルカーのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。
また、ブルカーに考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.