Aquestive Therapeutics, Inc.(NASDAQ:AQST) の株価は、先月だけで30％上昇し、最近の勢いを維持している。 この30日間は、昨年1年間で316％の上昇を記録した株価の頂点に立つもので、壮観としか言いようがない。
これだけ株価が急上昇したアクエスティヴ・セラピューティクスだが、現時点では株価対売上高（P/S）レシオが4.4倍と弱気シグナルを発している可能性がある。米国の製薬業界では、P/Sレシオが3.1倍以下の企業が半数近くを占め、0.6倍以下のP/Sも珍しくないからだ。 ただし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
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Aquestive TherapeuticsのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
業界では最近収益が伸びているが、Aquestive Therapeuticsの収益はリバースギアに入っている。 おそらく市場は、現在の高いP/Sを正当化するために、収益不振が逆転することを期待しているのだろう。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高い金額を払いすぎてしまうかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、Aquestive Therapeuticsは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要があります。
昨年度の収益を見直してみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 この成長率の低さは、同社の3年間の業績を合計すると13％の減収という不名誉な結果となった。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものであったと言える。
同社をフォローしている6人のアナリストによれば、今後3年間は年率15％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年率49％の成長予測よりもかなり低い。
これを考えると、アクエスティヴ・セラピューティクスのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 P/Sが成長見通しに見合った水準まで低下すれば、これらの株主は将来的に失望を味わうことになる可能性が高い。
最終見解
Aquestive Therapeuticsの株価が大きく上昇したことで、同社のP/Sは大きく上昇した。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
アナリストがアクエスティヴ・セラピューティクスの収益成長率を業界より低いと予想しているにもかかわらず、これはP/Sに少しも影響を与えていないようだ。 同社の収益予想が低調であることは、上昇したP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善しない場合は下落する可能性がある。 この価格水準では、特に状況が改善しない場合、投資家は慎重であり続けるべきである。
その他のリスクについてはどうだろう？どんな会社にもあるもので、 Aquestive Therapeuticsの4つの警告サイン （うち1つはちょっと不愉快！）を見つけたので、ぜひ知っておいてほしい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.