スポティファイ（SPOT）のリーダーシップ交代は戦略を再構築するのか、それとも現状を強化するのか？

• 2025年9月下旬、スポティファイ・テクノロジーは、創業者兼CEOのダニエル・エクがエグゼクティブ・チェアマンに、共同社長のグスタフ・セーデルストロムとアレックス・ノルストロムが2026年1月1日付で共同CEOに就任すると発表した（取締役会の承認待ち）。
• これにより、2023年以来の運営モデルが正式に導入されることになり、リーダーシップの継続性が示される一方で、今後の戦略と資本配分に疑問が呈されることになる。
• CEOの交代とエクの新たな戦略的リーダーシップの役割が、スポティファイの投資シナリオにどのような影響を与えるか、これから探っていく。

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スポティファイ・テクノロジー投資シナリオのまとめ

スポティファイ・テクノロジー株を保有するには、同社が高いコンテンツ・コストと競争の激化にもかかわらず、世界的なユーザー数の増加、コンテンツ提供の拡大、AI主導のパーソナライゼーションへの投資を、持続的な収益と利益の増加につなげられると信じる必要がある。最近のCEO交代は、既存の指導体制を正式なものにするものであり、短期的なカタリストとして最も重要な2025年第3四半期決算発表への短期的な焦点に重大な影響を与えるものではないが、大手レコードレーベルへの継続的な依存は依然として利益率に対する最大のリスクである。

スポティファイの直近の2025年第2四半期決算は、前年同期比で売上高が増加し、純損失に戻ったことから、同社の収益性拡大能力を示す重要な指標として、今後の決算発表がさらに重視されることになる。CEOの交代はリーダーシップの継続性を反映しているが、スポティファイのビジネス・ファンダメンタルズが正しい方向に向かっているかどうかを投資家が評価する際には、収益の軌跡と売上総利益率改善の証拠が引き続き注目される。

しかし、投資家が念頭に置くべき大きなリスクは、加入者数の伸びとは異なり、スポティファイの長期的な収益性は依然として...

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スポティファイ・テクノロジーの見通しでは、2028年までに収益238億ユーロ、利益34億ユーロを見込んでいる。この予測では、現在の8億600万ユーロから、年間12.8%の収益成長と26億ユーロの増益を見込んでいます。

スポティファイ・テクノロジーの予測から、フェアバリューは747.78ドルとなり、現在価格から10%のアップサイドとなる。

他の視点を探る

シンプリー・ウォールストリート・コミュニティの25人のメンバーは、スポティファイのフェアバリューを1株当たり222米ドルから769.91米ドルの間で見積もっている。同社は引き続き音楽ライセンス費用に大きく依存しており、評価や将来のマージン拡大に関する意見は大きく異なるため、いくつかの代替的な視点を探るようにしてください。

スポティファイ・テクノロジーの他の25のフェアバリュー予想をご覧ください！

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