スポティファイ・テクノロジーS.A.（NYSE:SPOT ）のPER（株価収益率）4.3倍は、米国のエンターテインメント業界の半数近い企業のPERが1.4倍以下であることを考えると、投資機会としては乏しいように見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
スポティファイ・テクノロジーの業績
スポティファイ・テクノロジーはここ最近、収益成長率が他社に劣り、比較的低迷している。 おそらく市場は、今後の収益が反転することを期待し、P/Sレシオを引き上げているのだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、スポティファイ・テクノロジーは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は17％という驚異的な伸びを記録している。 嬉しいことに、直近の12ヶ月間の成長により、収益は3年前と比較して全体で68%も増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
未来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間で年率14％の収益成長が見込まれている。 業界が年率10％しか成長しないと予測される中、同社はより強い収益を上げることができる。
これを考慮すれば、スポティファイ・テクノロジーのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この強力な将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。
スポティファイ・テクノロジーを調査した結果、そのP/Sレシオが依然として高いのは、将来の収益が好調だからであることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 このような状況で、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるものだが、 スポティファイ・テクノロジーには知って おくべき 警告サインが2つ ある。
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