ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（NASDAQ:WBD）のPER（株価収益率）レシオは0.5倍であり、米国のエンタテインメント企業の半数近くがPER1.4倍以上であり、PER5倍以上の企業も珍しくないことから、注目に値する銘柄であると思われるかもしれない。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの業績推移
業界では最近収益が伸びているが、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの収益はリバースギアに入っており、あまり良くない。 おそらく、投資家が強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sが低いままなのだろう。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
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ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提が内在している。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが4.7％減少するという悔しい結果となった。 しかし、直近の3年間は、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体では253％の増収という素晴らしい結果を出している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は毎年1.5％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の毎年10％の成長予測よりもかなり低い。
これを考えると、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのP/Sから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのアナリスト予想を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しがP/Sを低くしている主な要因であることが確認された。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの注意すべき兆候を1つ発見した。
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