Stock Analysis
ユナム・グループ（NYSE:UNM）の株価収益率（PER）7.7倍は、約半数の企業がPER17倍以上、さらにはPER32倍以上がごく普通である米国の市場と比べると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のユナム・グループは、他の企業よりも収益の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 業績不振が続くと予想している人が多いようで、PERを押し下げている。 この事業をまだ信じているのであれば、同社が業績不振に陥っていないことを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾おうという計画なら、業績の悪化がこれ以上進まないことを望むだろう。
ユナム・グループの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、ユナム・グループは市場を大幅に引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は6.9％の減益という悔しい結果となった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間のEPSは合計で72％という驚異的な成長を遂げることができた。 従って、株主はこの好調を維持することを望むだろうが、中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年12％の増益が見込まれている。 一方、他の市場の予測は年率11％であり、大きな差はない。
このような情報にもかかわらず、ユナム・グループが市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
最終結論
株価収益率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。
ユナム・グループの予想成長率は市場全体と同水準であるため、現在予想PERより低い水準で取引されていることが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考えられる。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。
意見をまとめる前に、注意すべきユナム・グループの警告サインを1つ発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.