投資家の楽観論が溢れるレイノルズ・コンシューマー・プロダクツ社（NASDAQ:REYN）だが、成長は乏しい

レイノルズ・コンシューマー・プロダクツ （NASDAQ:REYN）の株価収益率（PER）20倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、レイノルズ・コンシューマー・プロダクツはプラス圏で業績を伸ばしており、このところかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。

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レイノルズ・コンシューマー・プロダクツの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、レイノルズ・コンシューマー・プロダクツは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに15%という例外的な利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はEPSが合計で20％低下しており、これでは十分とは言えない。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年10％の増益が見込まれている。 一方、他の市場の予測は年率10％であり、大きな違いはない。

このような情報から、レイノルズ・コンシューマー・プロダクツが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

レイノルズ・コンシューマー・プロダクツは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想よりも高いPERで取引されている。 予想される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは相対的に高い株価に違和感を覚えている。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものと認めるのは難しい。

次の一歩を踏み出す前に、当社が発見したレイノルズ・コンシューマー・プロダクツの2つの警告サインについて知っておくべきだろう。

これらのリスクによって、レイノルズ・コンシューマー・プロダクツに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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