ネイチャーズ・サンシャイン・プロダクツ(NASDAQ:NATR)の売上高株価収益率(PER)は0.9倍で、米国のパーソナル・プロダクツ企業の半数近くがPER1.6倍を超え、PER6倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを発している可能性がある。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ネイチャーズ・サンシャイン・プロダクツの最近の業績は？
ネイチャーズ・サンシャイン・プロダクツは、最近他の企業よりも収益の伸びが少ないので、もっと良い業績を上げている可能性がある。 おそらく市場は、収益の伸び悩みという現在の傾向が続くと予想しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮を覚えるのに苦労するだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、Nature's Sunshine Productsは業界を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年5.5％という手ごろな収益成長を達成した。 また、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して全体で16％増加している。 つまり、その間に同社が実際に収益を伸ばすという良い仕事をしたことを確認することから始めることができる。
未来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後1年間の収益は5.1％成長するはずだ。 一方、他の業界では8.6％の成長が見込まれており、こちらの方が魅力的である。
これを考慮すると、ネイチャーズ・サンシャイン・プロダクツのP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 ほとんどの投資家は、将来の成長が限定的であることを予想し、株価を下げる金額しか払いたくないようだ。
Nature's Sunshine ProductsのP/Sから学べることは？
株価売上高倍率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
我々は、Nature's Sunshine Productsの予想成長率が予想通り、より広い業界より低いという弱点から、低いP/Sを維持していることを立証した。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いP/Sレシオを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
その他のリスクについてはどうだろう？どんな会社にもあるものだが、私たちは ネイチャーズ・サンシャイン・プロダクツの知って おくべき 警告サインを1つ 見つけた。
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