Stock Analysis
テネット・ヘルスケア・コーポレーション（NYSE:THC）の株価収益率（または「PER」）16.1倍を、米国のPER中央値が約17倍と同程度である今、注目に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会を無視したり、大きな間違いを犯す可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、テネット・ヘルスケアは収益成長率がプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 可能性として考えられるのは、投資家が同社の収益は今後回復力が弱まると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。
テネットヘルスケアの成長動向は？
Tenet HealthcareのようなPERレシオが妥当と見なされるためには、企業が市場にマッチしている必要があるという固有の前提があります。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は57％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で62％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年4.9％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率11％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。
これを考えると、テネット・ヘルスケアのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。
重要なポイント
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために限定することを好む。
テネット・ヘルスケアは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想より高いPERで取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、私たちは、ここに投資する前に注意すべきテネット・ヘルスケアの4つの警告サインを発見した（2つは深刻な可能性がある！）。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.