すでに好調に推移しているにもかかわらず、STAAR Surgical Company(NASDAQ:STAA) の株価は、過去30日間で30％上昇し、力強く推移している。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で32%も下落しているからだ。
米国の医療機器業界の約半数の企業の売上高株価収益率（PER）が3.1倍以下であることを考えると、株価が急騰しているSTAAR Surgicalは、PERが7倍であるため、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
STAAR Surgicalの業績推移
STAAR Surgicalは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い業績を上げている。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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STAAR SurgicalのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は13％の価値ある増加を記録している。 直近の3年間も、短期的な業績にいくらか助けられて、全体として97％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間の売上高は年率13％の成長が見込まれている。 業界が年率10％しか成長しないと予測される中、同社はより強力な収益を上げることができる。
これを考慮すれば、STAAR SurgicalのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終見解
STAAR SurgicalのP/Sは、株価の手ごろな上昇のおかげで先月から順調に伸びている。 売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
我々は、STAAR Surgicalが高いP/Sを維持しているのは、予想通り、収益成長率が他の医療機器業界よりも高いという強みがあることを立証した。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 アナリストが本当に的外れでない限り、こうした強い収益予測は株価を好調に保つはずだ。
また、STAAR Surgicalの警告サインを1つ発見したことも注目に値する。
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