米国のヘルスケア業界で事業展開している企業の半数近くが1.1倍を超える売上高株価収益率（または「P/S」）を持っているとき、あなたはAdaptHealth Corp.（NASDAQ:AHCO）の0.4倍のP/Sレシオを魅力的な投資と考えるかもしれません。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
AdaptHealthの業績推移
最近のほとんどの他社に劣る収益の伸びで、AdaptHealthは比較的低迷している。 おそらく市場は、収益の伸び悩みという現在の傾向が続くと予想しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 もしそうなら、既存株主はおそらく株価の将来の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
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そのP/Sレシオを正当化するために、AdaptHealthは業界を引き離す伸び悩みを生み出す必要がある。
収益成長の昨年を見直すと、同社は7.9％の価値ある増加を計上した。 喜ばしいことに、収益も3年前から合計で139％増加しているが、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものだと言っていいだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予測では、今後1年間の収益は3.5％成長するはずだ。 業界では7.4％の成長が予測されているため、同社は減収となる。
これを考えると、AdaptHealthのP/Sが他社の大半を下回っているのは理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。
最終結論
一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確立することに限定することである。
予想通り、AdaptHealthのアナリスト予測を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しがPERの低さの主な要因であることが確認された。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、より高いP/Sレシオを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。
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