バイタル・ファームズ社（NASDAQ:VITL）の株主は、先月27％の株価上昇で忍耐が報われた。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で19％の上昇もかなり妥当だ。
株価が急騰したため、バイタル・ファームズは株価売上高倍率（PER）が1.7倍で、米国の食品業界のほぼ半数の企業のPERが0.8倍以下であることを考えると、調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 しかし、P/Sが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
Vital Farmsの最近の業績は？
最近の収益成長率は他の多くの企業よりも優れており、バイタルファームは比較的好調に推移している。 市場はこの形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが上昇している。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払うことになる。
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Vital FarmsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアウトパフォームしなければならないという前提が内在している。
まず振り返ってみると、同社は昨年36％という驚異的な増収を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体として121％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間の売上高は年率14％増となる。 これは、より広範な業界の年率2.9％の成長予測を大幅に上回る。
この点を考慮すれば、バイタルファームのP/Sが同業他社と比較して高い理由を理解するのは難しくない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
バイタル・ファームズのP/Sから何を学ぶか？
バイタル・ファームズの株価が大きく上昇したことで、同社のP/Sは大きく上昇した。 一般的に、私たちは株価売上高比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。
案の定、バイタル・ファームのアナリスト予想を検証したところ、同社の優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
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