カーライル・グループ（NASDAQ:CG）の株主は、株価が先月26％上昇したことを喜んでいるに違いない。 直近の上昇にかかわらず、年間株価収益率9.3%はそれほど印象的ではない。
株価は急騰しているが、カーライル・グループのPER（株価純資産倍率）3.3倍は、PERの中央値が3.2倍前後である米国のキャピタル・マーケッツ業界と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾かもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
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カーライル・グループの業績
カーライル・グループはここ最近、他社を凌ぐ収益の伸びを示し、比較的好調に推移している。 おそらく市場は、このレベルの業績が先細りになり、P/Sが高騰しないことを期待しているのだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。
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カーライル・グループのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業としては典型的なもので、重要なことは、業界と同程度の業績を上げることです。
昨年度の収益成長率を見ると、同社は127％という驚異的な伸びを記録している。 それでも、売上高は3年前と比べて合計で34％減少しており、これは非常に残念なことだ。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予測によれば、収益の伸びはマイナス領域に向かい、今後1年間で15％減少するという。 業界の成長率が2.1％と予測される中、これは残念な結果だ。
この点を考慮すると、カーライル・グループのP/Sが同業他社と拮抗しているのは意味がないと考える。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 こうした収益の減少がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最終結論
カーライル・グループの株価は最近勢いがあり、P/Sが他の業界と同水準になっている。 一般的に、私たちは株価売上高倍率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために限定することを好む。
カーライル・グループのP/Sは、同業他社にとって突出したものではないが、減収予想からすると予想外だった。 このような暗い見通しを見ると、株価が下落し、P/Sにマイナスの影響を与えるリスクがあるとすぐに考える。 減収が株価下落という形で現実化すれば、株主はピンチを感じるだろう。
例えば、 カーライル・グループには3つの警告的兆候がある （1つは懸念材料）。
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