米国のキャピタルマーケッツ業界に属する企業の半数近くがPER（株価収益率）3.2倍を下回っていることを見ると、カーライル・グループ（NASDAQ:CG）のPER5.6倍は強い売りシグナルを発しているように見える。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
カーライル・グループのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近のカーライル・グループは、売上高が他社に比べて伸び悩んでおり、あまり良い状況とは言えない。 おそらく市場は、今後の収益が反転することを期待し、P/Sレシオを引き上げているのだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
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カーライル・グループのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提があります。
振り返ってみると、昨年は3.3％の増収を達成した。 しかし結局のところ、前期の不振を覆すことはできず、収益は過去3年間で合計63％縮小した。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を大きく伸ばすことができなかったのだ。
将来に目を移すと、同社を担当する12人のアナリストの予測では、今後1年間で収益は50％成長するはずだ。 これは、より広範な業界の6.8％成長予測を大幅に上回るものだ。
これを考慮すれば、カーライル・グループのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
カーライル・グループのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、カーライル・グループのアナリスト予想を検証したところ、その優れた収益見通しがPERの高さに寄与していることが分かった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
また、カーライル・グループに2つの警戒すべき兆候が見られることも注目に値する。
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