株価収益率（PER）19.5倍のチーズケーキ・ファクトリー（NASDAQ:CAKE）は、米国企業のほぼ半数がPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
チーズケーキ・ファクトリーは、他の多くの企業が業績を後退させている中、利益成長率がプラスであり、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家が同社が今後も他の企業よりも広い市場の逆風をうまく乗り切れると考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
チーズケーキ・ファクトリーの成長は十分か？
チーズケーキ・ファクトリーのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を128％という驚異的な成長を遂げた。 しかし、EPSは3年前と比べてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 つまり、3年前と比較すると、EPSはほとんど伸びていないのだ。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率20％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率10％の拡大しか見込んでおらず、魅力に欠けることが目立つ。
この情報により、チーズケーキ・ファクトリーが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最後に
一般的に我々は、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
予想通り、チーズケーキ・ファクトリーのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 チーズケーキ・ファクトリーの注意すべき3つの警告サイン を見つけた。
もちろん、チーズケーキ・ファクトリーよりも良い銘柄が見つかるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧いただきたい。
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