ルルレモンは株価50％下落後でも魅力的か？

• ルルレモン・アスレティカが大きく下落した後、ようやくお買い得に見え始めたのか、それとも市場はまだ正しいのか、迷っているなら、この内訳をご覧いただきたい。
• 株価は183.6ドル前後で取引されており、先月比で9.6％上昇したが、それでも年初来で50.7％、過去1年では54.1％下落している。これは、短期的な買い手が戻り始めているにもかかわらず、センチメントが大きく変化していることを物語っている。
• 最近のヘッドラインでは、アスレジャーの需要が正常化しつつあるのか、またプレミアムブランドとマスブランドの両方からの競争圧力がルルレモンの成長路線をどのように再編成する可能性があるのか、といった疑問が注目されている。同時に、ルルレモンは製品の革新と国際的な事業拡大に投資を続けており、市場はこうした競争と消費者の逆風を逆手にとって価格を見直そうとしている。
• 私たちのフレームワークでは、ルルレモンは現在5/6のバリュエーション・スコアを獲得しており、私たちのチェックのすべてではないが、ほとんどのチェックで割安であることを示唆している。次に、異なる評価方法がこのスコアについて何を示しているかを説明し、最後に、より直感的な方法で株価の価値を考えてみます。

ルルレモンアスレティカの過去1年間のリターンが-54.1%で、同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：ルルレモンアスレティカの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフローモデルは、事業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローを現在に割り戻すことで、事業の価値を推定します。

ルルレモンアスレティカの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約11.6億ドル。アナリストや社内の予測では、このフリー・キャッシュフローは着実に増加し、2段階のフリー・キャッシュフロー対株式アプローチに基づく予測では、2030年までにおよそ16億ドルのフリー・キャッシュフローになるとされている。短期的な予測はアナリストの予測に依存し、それ以降の予測はシンプリー・ウォールストリートが徐々に減速する成長を仮定して外挿したものである。

これらの将来キャッシュフローを現在に割り戻すと、モデルは1株当たり約253ドルの本源的価値を示す。現在の株価が184ドル前後であるのに対し、DCFは株価が約27.5％割安であることを示唆している。これは、市場がこのモデルが想定するよりもはるかに弱い長期キャッシュフロー・プロフィールを値付けしていることを示唆している。

結果割安

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、ルルレモン・アスレティカは27.5%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく912の割安株を発見してください。

ルルレモンアスレティカの公正価値算出方法の詳細については、企業レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：ルルレモンアスレティカの株価収益率

株価収益率は、投資家が現在の収益1ドルに対して支払っている金額を直接比較するため、収益性の高い企業を評価するのに有効な方法です。一般的に、早い収益成長と低いリスク認知は高いPEを正当化し、遅い成長、より多くの循環性またはより大きな不確実性は、通常、低いPEを正当化する。

ルルレモン・アスレティカの現在のPEは約12.2倍で、ラグジュアリー業界の平均である約21.0倍や広範な同業他社グループの約48.2倍を大きく下回っている。表面的には割安に見えるが、単純比較では成長見通し、収益性、リスクの違いを見逃す可能性がある。

これに対処するため、シンプリー・ウォールストリートは、ルルレモンの収益成長見通し、マージン、業界、時価総額、リスク・プロファイルを考慮した上で、妥当なPEを推定する独自のフェア・レシオを使用しています。ルルレモンの場合、このフェア・レシオは約17.3倍です。これは、すべての企業が同じ倍率に値すると仮定するのではなく、これらのファンダメンタルズを明示的に調整するため、同業他社や業界を直接比較するよりも調整されています。

17.3倍のフェア・レシオと現在の12.2倍のフェア・レシオを比較すると、市場はルルレモンの収益力を、ファンダメンタルズが正当化しうる水準に比べて割安に評価していることがわかる。

結果UNDERVALUED

PEレシオは1つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別の場所にあるとしたらどうだろうか？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1440社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：ルルレモンアスレチカの物語を選ぼう

先ほど、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。そこで、ルルレモンアスレティカの公正価値、将来の収益、利益、マージンについて想定している数字に、ルルレモンアスレティカについての明確なストーリーを添えることができるアプローチ、ナラティブを紹介しましょう。シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページにある「ナラティブ」は、あなたがそのビジネスについて信じていること、例えば、そのブランドが再加速するのか、それとも失速するのかといったことを、構造化された財務予測に結びつけ、そして、現在の株価と比較して、買うか、ホールドするか、売るかを決めることができる単一のフェア・バリューに結びつけるのに役立ちます。これらの「物語」は、業績やガイダンスの変更、重大ニュースなどの新しい情報が入ると動的に更新されるため、陳腐な見方に縛られることなく、事実の変化に合わせて適切な状態を保つことができる。ルルレモン・アスレティカの場合、ある投資家はより高い成長、より強いマージン、226ドル近辺のフェアバリューでNarrativeを構築するかもしれないし、別の投資家はより保守的な仮定を用い、194ドル近辺に落ち着くかもしれない。このレンジを並べて見ることで、どちらのストーリーがより説得力があり、今日の株価で何がうまくいく必要があるかを明確にすることができる。

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