ルルレモン・アスレティカ・インク （NASDAQ:LULU ）の 株価収益率（または「PER」）21.4倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のルルレモン・アスレティカは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、喜ばしい限りである。 ルルレモン・アスレティカが市場の逆境に逆らい続けることを多くの人が期待しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、ルルレモン・アスレティカは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに67%という例外的な利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で134％上昇した。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率13％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか成長しないと予想されており、魅力に欠けることは明らかだ。
この情報により、ルルレモン・アスレティカが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価に高い金額を支払うことを望んでいるようだ。
ルルレモン・アスレティカのPERから学べることは？
一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。
我々は、ルルレモン・アスレティカが高いPERを維持しているのは、予想されるように、予測成長率がより広い市場よりも高いという強みがあることを立証した。 今、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに満足している。 このような状況で、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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