ウェイスト・コネクションズ（NYSE:WCN）は負債を維持できると考える

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 廃棄物コネクションズ社（NYSE:WCN）の貸借対照表には負債がある。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

AIが医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

借金はいつ問題になるのか？

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討します。

Waste Connectionsの純負債は？

下記の通り、2025年3月末現在、ウェイスト・コネクションズの負債は84億米ドルで、1年前の78億2,000万米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 また、現金をあまり持っていないため、純負債額はほぼ同じである。

Waste Connectionsのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表から、Waste Connectionsには、1年以内に返済期限が到来する18億3,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する104億米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は1億1,900万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する9億5,200万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額よりも、総額112億米ドルの負債の方が多いのである。

これは多いと思われるかもしれないが、ウェイスト・コネクションズの時価総額は500億米ドルと巨額であるため、必要であれば資本を調達することでバランスシートを強化することが可能であろうから、それほど悪くはない。 しかし、同社が希薄化することなく負債を管理できるかどうかは、間違いなく精査されなければならないのは明らかだ。

ウェイスト・コネクションズの最新分析を見る

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用しています。1つ目は、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割ったもので、2つ目はEBIT（利払い・税引き前利益）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）です。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

ウェイスト・コネクションズのEBITDAに対する負債比率は3.4倍で、EBITは支払利息を4.0倍カバーしている。 このことから、負債水準は大きいものの、問題視するほどではないことがわかる。 投資家にとってのもう一つの懸念は、ウェイスト・コネクションズのEBITが昨年10％減少したことだろう。 このような状況が続けば、負債を処理するのは、怒った家猫を旅行箱に入れるのと同じくらい簡単だろう。 負債についてバランスシートから最も多くを学べることは間違いない。 しかし、ウェイスト・コネクションズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、ウェイスト・コネクションズは、EBITの88％という予想以上のフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 このことは、債務返済が必要な場合にも有利に働く。

当社の見解

当社の分析では、ウェイスト・コネクションズのEBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換は、負債返済にそれほど困らないことを示すものである。 しかし、上記で指摘した他の要因はそれほど心強いものではない。 例えば、EBITの成長率は、その負債について私たちを少し神経質にさせる。 これらのデータを見る限り、ウェイスト・コネクションズの負債水準には少し慎重になってしまう。 負債が株主資本利益率を向上させることは評価できるが、負債が増加しないよう、株主は負債水準を注視することをお勧めする。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの会社にもあるのだが、私たちは、あなたが知っておくべき Waste Connectionsの2つの警告サインを 発見した。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。