MSAセイフティ・インコーポレーテッド（NYSE:MSA）の収益は物語らない

米国の商業サービス業界に属する企業の半数近くがPER（株価収益率）1.3倍を下回っていることを見ると、MSA Safety Incorporated(NYSE:MSA)はPER3.7倍で強い売りシグナルを発しているように見える。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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MSAセイフティのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

最近のMSA Safetyの収益成長は、他の多くの企業とほぼ同様である。 1つの可能性は、投資家がこの控えめな収益実績が加速すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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MSAセーフティーの収益成長トレンドは？

P/Sレシオを正当化するためには、MSA Safetyは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が13％増加した。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して合計で37％増加している。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。

展望に目を向けると、同社に注目している2人のアナリストの予測では、来年は4.6％の成長が見込まれる。 業界では10％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みとなる。

この点を考慮すると、MSA SafetyのP/Sが同業他社を上回っているのは意味がないと考える。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 P/Sが成長見通しに見合った水準まで低下すれば、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

MSA SafetyのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

特定の業界では、株価売上高倍率は価値の尺度としては劣っていると主張されていますが、強力な企業センチメント指標となり得ます。

我々は、MSA Safetyの予想成長率がより広い業界よりも低いため、MSA Safetyは現在、予想よりもはるかに高いP/Sで取引されていると結論づけた。 同社の収益予想が弱いことは、高いP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善しなければ、P/Sは下落する可能性がある。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

さらに、 我々がMSA Safetyで発見したこれら 2つの警告サインについても学ぶべきである。

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