米国の電機業界におけるPER（株価純資産倍率）の中央値は1.7倍近いため、リーガル・レックスノード・コーポレーション （NYSE:RRX）のPER1.5倍については無関心と思われても仕方がないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。
Regal RexnordのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近のRegal Rexnordは、売上高が他社に比べて伸び悩んでおり、あまり芳しくない。 おそらく市場は、将来の収益回復を期待しているため、P/Sが低下しないのだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。
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Regal RexnordのようなP/Sレシオが妥当と見なされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提があります。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが28％増という異例の伸びを示した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、収益全体が120％という素晴らしい伸びを見せている。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
今後の見通しについては、8人のアナリストの予測では、来年は5.0％の減収となる。 業界では13％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。
これを考えると、リーガル・レックスノードのP/Sが他社の大半と同水準であることは、いささか憂慮すべきことだ。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 P/Sがマイナス成長見通しに見合う水準まで低下すれば、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
最終結論
一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
Regal Rexnordは現在、減収が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されているようだ。 この点を考慮すると、収益の減少が長期的に好感されるとは考えにくいため、現在のP/Sが正当化されるとは思えない。 収益の減少が株価の下落という形で現実化すれば、株主はピンチを感じるだろう。
次のステップに進む前に、当社が発見したRegal Rexnordの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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