ロックウェル・オートメーション（NYSE:ROK）が負債を責任を持って管理できる理由はここにある

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、その企業のリスクの高さを検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様、ロックウェル・オートメーション（NYSE:ROK）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

借金はいつ危険なのか？

借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（しかし依然としてコストがかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、マイナスの影響を受けることはない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

ロックウェル・オートメーションの最新分析をご覧ください。

ロックウェル・オートメーションの純負債は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2023年12月末時点のロックウェル・オートメーションの負債は33億7,000万米ドルで、1年前の40億2,000万米ドルから減少しています。 しかし、これを相殺する4億4,010万米ドルの現金があり、純負債は約29億3,000万米ドルとなる。

ロックウェル・オートメーションのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、ロックウェル・オートメーションは12ヶ月以内に33億1,000万米ドルの負債、それ以降に42億4,000万米ドルの負債を抱えることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は4億4,010万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する19億3,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（近い将来の）債権の合計を51億7000万米ドル上回っている。

株式公開されているロックウェル・オートメーションの株式価値は334億米ドルと非常に高いため、このレベルの負債が大きな脅威となる可能性は低いと思われる。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。

企業の収益に対する負債を評価するために、純有利子負債÷利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）、および利払い・税引き・償却前利益（EBIT）÷支払利息（インタレスト・カバー）を計算する。 この手法の利点は、負債の絶対額（EBITDA に対する純負債額）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー率）の両方を考慮に入れていることです。

ロックウェル・オートメーションのEBITDAに対する純有利子負債の比率は約1.6で、負債の使用は中程度であることを示唆している。 また、EBITが支払利息の12.7倍という圧倒的な水準にあることから、負債の負担は孔雀の羽のように軽い。 また、ロックウェル・オートメーションは昨年、EBITを11％増加させ、負債管理能力をさらに高めている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ロックウェル・オートメーションが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業が負債を返済するにはフリーキャッシュフローが必要です。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリーキャッシュフローに変換されているかを常にチェックしています。 過去3年間、ロックウェル・オートメーションは、EBITの65%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出しました。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

良いニュースは、ロックウェル・オートメーションがEBITで支払利息をカバーする能力を実証したことである。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換も心強い。 これらすべてのデータを考慮すると、ロックウェル・オートメーションは負債に対してかなり賢明なアプローチを取っていると思われる。 それは多少のリスクをもたらすが、株主へのリターンを高めることもできる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかです。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 ロックウェル・オートメーションの警告サインを1つ 紹介しよう。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。