米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍を下回っているとなると、ロックウェル・オートメーション（NYSE:ROK）のPER29.9倍は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
ロックウェル・オートメーションは最近、他の企業よりも早いスピードで業績が悪化し、苦戦を強いられている。 業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
ロックウェル・オートメーションの成長トレンドは？
ロックウェル・オートメーションのようなPERが妥当と見なされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在しています。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは28％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で33％減少している。 というわけで、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年17％の増益が見込まれている。 市場が年率10％しか成長しないと予測される中、同社はより強力な業績が期待できる。
この情報により、ロックウェル・オートメーションが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
予想通り、ロックウェル・オートメーションのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
次のステップに進む前に、ロックウェル・オートメーションの2つの警告サインについて知っておく必要がある。
もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、強い成長実績を持ち、低PERで取引されている企業の 無料リストを覗いてみよう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.