アキュイティ・ブランズ（NYSE:AYI）は危険な投資か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、アキュイティ・ブランズ社（NYSE:AYI）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

借金はいつ危険なのか？

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より頻繁に起こる（しかし依然としてコストのかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

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Acuity Brandsの純負債とは？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、Acuity Brandsは2024年2月に4億9,590万米ドルの負債を抱えていることがわかります。 しかし、貸借対照表には5億7,890万米ドルの現金があり、実際には8,300万米ドルの純現金がある。

Acuity Brandsのバランスシートの強さは？

最後に報告された貸借対照表によると、Acuity Brandsは12ヶ月以内に5億9,790万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて7億7,830万米ドルの負債を抱える。 これらの債務を相殺するために、同社は5億7,890万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する4億9,490万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を3億240万米ドル上回っている。

アキュイティ・ブランズの時価総額が79億2,000万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 アキュイティ・ブランズには注目に値する負債があるが、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。

Acuity BrandsのEBITは昨年かなり横ばいだったが、負債が多くないことを考えれば問題ないだろう。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、今後アキュイティ・ブランズが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからだ。 アキュイティ・ブランズは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、アキュイティ・ブランズはEBITの80%に相当するフリーキャッシュフローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。このことは、そうすることが望ましい場合、同社が負債を返済するのに有利に働く。

まとめ

企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、アキュイティ・ブランズが8,300万米ドルの純現金を保有していることは非常に心強い。 また、EBITの80％にあたる5億400万米ドルのフリー・キャッシュ・フローも印象的であった。 したがって、アキュイティ・ブランズの負債利用が危険だとは思わない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。 例えば、 Acuity Brandsの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。

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