一部の株主を悩ませることに、タイタン・マシナリー社（NASDAQ:TITN）の株価はここ1ヶ月で32％も下落し、同社にとってはひどい状況が続いている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在42％の株価下落の上に座っている。
これだけ大きく株価を下げたタイタン・マシナリーの株価収益率（PER）3.9倍は、約半数の企業がPER17倍以上、さらにはPER32倍以上がごく普通である米国の市場と比べると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のタイタン・マシナリーは、他の企業よりも収益が急速に落ち込んでおり、有利な状況にはない。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振が一向に改善しないと考えているからだろう。 まだ事業を信じているのであれば、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
タイタンマシナリーに成長はあるか？
タイタンマシナリーのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なものであり、重要なことは、市場よりもはるかに悪いパフォーマンスであることだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに不満の残る15％の減少をもたらした。 それでも、EPSは3年前と比べて239％増加した。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
今後の見通しについては、同社に注目している5人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年30％ずつ収益が減少し、リターンは減少するはずである。 市場が年率10％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。
この情報により、タイタンマシナリーが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
要点
崖から落ちそうになったタイタンマシナリーの株価は、PERも大きく引き下げた。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。
タイタン・マシナリーが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
また、タイタンマシナリーの2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。
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