オリオン・エナジー・システムズ社（NASDAQ:OESX）の株価は、不安定な時期を経て29％上昇し、実に印象的な月となった。 残念なことに、先月1ヶ月の利益は、昨年1年間の損失をほとんど是正しておらず、株価はその間にまだ40％下落している。
これだけ株価が急騰しても、オリオン・エナジー・システムズの売上高株価収益率（P/S）は0.4倍であり、米国の電気業界のほぼ半数の企業のP/Sが1.7倍以上であり、4倍以上のP/Sも珍しくないことを考えると、現時点ではまだ買いシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
オリオンエナジーシステムズの最近の業績は？
最近のオリオン・エナジー・システムズの収益は、他の多くの企業よりも伸び悩んでおり、あまり芳しくない。 多くの人が、収益不振が続くと予想しており、それがP/Sレシオの伸びを抑えているようだ。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性に対して興奮しづらくなるだろう。
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オリオン・エナジー・システムズのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームする必要があるという前提が内在しています。
昨年度の収益成長率を見直すと、同社は10％の価値ある増加を記録している。 それでも、嘆かわしいことに、売上高は3年前と比べて全体で20％減少しており、失望を禁じ得ない。 つまり、残念なことに、同社はその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
同社を担当している2人のアナリストによれば、今後3年間は年率16％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率43％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。
これを考えれば、オリオン・エナジー・システムズのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
要点
直近の株価急騰は、オリオン・エネルギー・システムズのP/Sを業界の中央値に近づけるには十分ではなかった。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。
予想通り、オリオン・エナジー・システムズのアナリスト予想を分析した結果、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 今後P/Sが上昇することを正当化するためには、同社の運勢の変化が必要だろう。
意見をまとめる前に、オリオン・エナジー・システムズの注意すべき3つの兆候を発見した。
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