アエルセール・コーポレーション(NASDAQ:ASLE)の株価が29％下落。

一部の株主にとっては残念なことだが、アエルセール・コーポレーション（NASDAQ:ASLE）の株価はこの30日間で29％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 長期的な株主にとっては、この1ヶ月で56％の株価下落が確定し、忘れられない1年となった。

株価が大幅に下落したため、米国の航空宇宙・防衛産業のほぼ半数の企業のP/Sが2.1倍以上であることを考えると、株価売上高倍率（または「P/S」）が1.1倍であるエアセールを投資見通しの良い銘柄と考えるのも無理はない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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AerSaleの業績推移

ほとんどの他社がプラスの収益成長であるのに対し、AerSaleの収益は最近後退しているため、AerSaleはもっと良い業績を上げている可能性がある。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見通しが立っていないと考えているため、P/Sが低いままなのだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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収益成長指標は低P/Sについて何を物語っているのか？

AerSaleのようにP/Sが低くて本当に安心できるのは、会社の成長が業界に遅れをとっている時だけだ。

振り返ってみると、昨年はトップラインが18％減少した。 それでも、過去12ヶ月にかかわらず、収益は3年前から60％増加した。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたということを確認することから始めることができる。

現在、同社をフォローしている4人のアナリストによれば、来年度の収益は12％増加すると予想されている。 これは業界全体の成長率9.9％を大幅に上回る。

この点を考慮すると、アエルセールのP/Sが同業他社の大半より低いのは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。

最終見解

エアセール株の南寄りの動きは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となりうる。

AerSaleの収益を見てみると、将来の成長予測が輝かしいにもかかわらず、そのP/Sは我々が期待するよりもはるかに低いことがわかる。 このようにP/Sが低い理由は、市場が織り込んでいるリスクにある可能性がある。 同社の高成長が予想されているため、株価が急落する可能性は低いと思われるが、市場はいくらか躊躇しているようだ。

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