記録的な納車台数とマスク氏の給与論争がテスラ（TSLA）の投資シナリオを変えた？

• 先週、テスラは、期限切れとなる7,500米ドルのEV税額控除の適用を急ぐ顧客によって牽引され、記録的な第3四半期の納車台数を発表した。一方、同社はイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）が提案した給与体系をめぐる議論の高まりに直面しており、委任状作成アドバイザーのISSは株主総会を前に反対票を投じるよう促している。
• これらの動きは、テスラの目先の販売台数の勢い、リーダーシップ・ガバナンスに対する投資家の懸念、AIや自律走行技術プラットフォームへの移行に伴う同社の軌道に対する不確実性の間の緊張を浮き彫りにしている。
• 好調な納車台数と今後のガバナンスに関する議決が、テスラの進化する投資シナリオにどのような影響を与えるかを検証する。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これら22の米国株はその恩恵を受ける展開となっている。

テスラ投資シナリオのまとめ

現在テスラ株を保有するには、自律走行とAIを活用したモビリティという同社のビジョンだけでなく、熾烈な競争と需要の変動の中で実行する能力も信じる必要がある。今週の記録的な納車台数は、主に7,500米ドルのEV税額控除が切れる前に顧客が行動したことによるもので、短期的な勢いをもたらしたが、目先の最大のカタリストを大きく変えるものではない：テスラは自律走行ロボットタクシーサービスを展開中である。消費者優遇措置が終了し、利益率が低下する中で、テスラが米国での需要を維持できるかどうかが最大のリスクとなる。

最近の発表で最も関連性が高いのは、より手頃な価格の「スタンダードレンジ」モデルYとモデル3の発売である。この動きは、インセンティブ終了後の不透明な市場を前に、テスラの利用しやすい製品ラインナップを広げるものだが、投資家の反応は、価格の低下が粗利益率を圧迫し、テスラのAIと自律走行への野心に資金を供給する能力と密接に関連する要因である価格決定力の衰えを示唆するとの懸念から、鈍かった。

しかし、好調な売上高の見出しの下で、投資家はCEOのガバナンスをめぐる議論の高まりと、それがテスラにどのような影響を与える可能性があるかにも注目する必要がある。

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テスラの見通しでは、2028年までに売上高1,481億ドル、利益154億ドルを見込んでいる。この予測は、年間16.9%の収益成長率と、現在の59億ドルから95億ドルの利益増加を前提としている。

テスラの予測は、現在価格から18%ダウンサイドの366.77ドルのフェアバリューをもたらすことを明らかにする。

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